中國正處於資本寒冬,而印度正處於炎夏-企业黄页

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中國正處於資本寒冬,而印度正處於炎夏

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【章泽天回怼网友】

「直到不久前♀?⊙,還只有數量和價值在發揮作用∴□。但由於投資者被迫在幾天之內做出決定∟,現在┊,速度也在發揮作用〇。通常♂⌒,高速和錯誤的判斷決策之間有很高相關性⊿∴。」

而且┊,早期公司的融資規模∟∟⌒,已從之前的50萬美元增加到100萬美元π,再增加到200萬甚至300萬美元↑。印度的早期公司也不便宜了⌒。

例如﹡♂◇,像線上摩托租賃公司Bounce、踏板車共享初創企業Vogo、順風車平台Quickride和網約摩托車Rapido這樣的新興公司已經出現在城市交通領域↑,而在此前♂♀□,人們預計該領域將由Ola和Uber主導◇?。其他主要行業同樣如此△┊↑,比如在線零售和數字支付等△⊙。

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本文來自志象網(ID:passagegroup)

1分赛车Saxena的初創公司位於浦那∟♂♂,為應屆畢業生和工科畢業生提供基於收入分享協議(ISA)的繼續培訓課程□∴♀,他們只有在找到工作后才能支付這筆費用?。Saxena的公司即將完成紅杉資本和老虎環球管理基金參与的2000萬美元融資↑◇。Interviewbit也是首批入選紅杉加速器項目Surge的初創公司之一∵。

「總體而言π?,與8-10個月前相比∟┊┊,市場上的資金更加激進△◇⌒。原因是數字生活方式的快速普及﹡∟∵,引發許多商業模式關鍵指標的爆炸性增長☆∵。然而?☆,鑒於近期美國科技股IPO的表現♀⌒,在短期內可能會給那些商業模式不確定的企業產生影響∵,他們融資可能會更麻煩⊙⊿。」投資銀行Avendus Capital的技術聯席負責人Pankaj Naik補充說π﹡▽,他目前尚未看到對投資者情緒產生了任何直接影響?☆△。

此外☆,在風險投資之外⊙﹡,傳統的PE也開始衝進印度市場◇┊⊙,也包括對沖基金Steadview Capital、高盛和總部位於美國Ribbit Capital等♂。

另一方面△,儘管初創企業繼續吸收着創紀錄的融資規模∟△,但投資者表示⊿◇△,他們也在和創始人溝通△△,減少支出┊,確保能夠讓同等數額的資金運作更長時間〇□♀。從長遠來看↑,這種感覺可能是正面的﹡⌒♀。印度的投資人和創業者也在變得成熟☆。

類似例子還包括印度最大的家政服務平台UrbanClap∵▽,它的估值在8個月內幾乎翻了一番⌒〇,達到9.3億美元↑,而印度社交電商平台Meesho的估值在同一時期內則翻了近兩倍∴,達到7億美元◇◇。

儘管建議謹慎行事△∟,但經緯印度的Bajaj和Avendus(印度本土投行)的Naik都表示?,與2014年至2015年相比♂,初創企業能夠吸引資本的規模∴,以及在財務指標方面和潛在機會而言♀☆,現在市場的成熟度不可同日而語∵☆△。

印度教育初創公司Interviewbit Academy的聯合創始人Abhimanyu Saxena表示:「上一輪的投資者都參与了這輪△﹡⌒,而且〇,我們獲得了未來12-18個月所需資金的兩倍♂◇。」

Photo by Frank Holleman on Unsplash不過⊙,單論一級市場的表現π∴,中國和印度可謂冰火兩重天⌒∴♂。國內有機構最近發佈〇♀?,2019年全年投融資交易筆數很可能跌至2014年前水平⊙,全年投融資交易金額很可能跌至2015年前水平△▽▽。

1分赛车泡沫來了嗎必須看到☆♂π,有些行業﹡,確實需要消耗大量資金∟。以外賣行業為首♂∟♂。據稱 Zomato 和Swiggy每月損失6000萬到8000萬美元∟π⊿。其他幾個瘋狂燒錢的初創企業集中在數字媒體、在線醫藥配送和城市交通等領域⌒♀。

印度的情況和中國越來越類似↑,不管什麼背景的公司⊙,都開始進入風投行業⌒。而一旦市場情緒轉向消極⊿,像2014-2015年一樣↑,這些投資者們可能會暫停投資☆〇⊿。在美國◇,好幾家高現金消耗的公司的股價已經跌破發行價┊,包括Uber和健身科技公司Peleton﹡♂。與此相對比?◇〇,Zoom和Datadog這些具有良好盈利能力的軟件服務公司的股價則表現良好⌒⊙♂。

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「初創企業正在準備迎接更長的融資周期◇,並確保它們在下一年度資金充足♂⌒。」風險債務公司Alteria Capital的管理合伙人Vinod Murali表示▽◇∟,「在B輪及以後的競爭中☆?↑,形勢已經變得越來越嚴峻π,融資輪次也經常遷延日久⌒♀⊙,有時甚至需要6個多月的時間┊↑∵。」

當前π∟﹡,印度數字化的故事對資本有致命吸引力♀⊿,可以遇見﹡﹡↑,將會有更多資本流入印度一級上市☆π?。不過?﹡,投資者也會變得更具洞察力♂〇□,更專註于商業模式和盈利更好的公司▽。

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中國正處於資本寒冬?,而印度則處於炎夏?↑。數據分析公司Tracxn的最新數據顯示∴,與去年同期相比∟,2019年前9個月投到初創企業的資金增長了25%▽▽﹡,達到109億美元♂π〇,儘管交易總數下降了26%□〇∴,僅為937筆♀┊∵。數據還顯示◇□,以往♂┊,印度的投融資以中晚期為主π,金額一般在5000萬美元以上〇,但現在▽,早期投資正在復蘇?。

不過♂,瘋狂之後便是長期的沉默∵,停止對印度新創企業投資π?,很大原因┊∴┊,是因為它的相當大部分資金♂↑,鎖定在Flipkart的交易上▽,無法退出?↑⊙。而Flipkart被沃爾瑪收購后△⊿, 賺得盆滿缽滿的老虎全球以餓虎下山之態?﹡♂,重返印度﹡。

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另一重原因♂?⌒,則是老虎環球強勢回歸□▽。今年∴,這家老牌風投公司已經在印度完成了20多筆新的中後期投資♂,這一速度直追2014-2015年⊿,那是印度創投的狂熱期△〇。老虎環球也許是印度互聯網領域最有影響力的投資者♂♀△,他創造的一項記錄☆⌒,至今無人打破♀☆⊿。在2014-2015年度的一個月里∟,它曾經領投18筆交易♂◇。

估值飆漲◇□┊,但投資人願意埋單數月之內♂♂,印度創業公司估值都出現大幅上漲∵?。以「新銀行」(neo-bank)初創公司Open為例π□⊿,據兩名知情人士透露♀π∟,該公司正在與投資者談判∟⊿↑,籌集高達1億美元的融資♀☆,投后估值約為4億美元∵〇◇。這家企業在2019年已經籌集兩輪融資◇◇▽,兩輪融資之間的估值增長了近8倍⌒。

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